ICO to STO Evolution Lengkap. Jadi, Apa Perbedaannya?

Dalam industri blockchain, sekarang ada banyak pembicaraan tentang mengganti ICO dengan metode baru yang lebih sah untuk menarik investasi, yang disebut STO. Namun, ini jelas bukan sesuatu yang sepenuhnya baru. Selama masa kejayaan ICO, memasuki pasar dengan token keamanan tidak terlalu populer, dan bahkan sekarang, banyak proyek, dan investor sendiri, tidak selalu memahami perbedaannya. Pada artikel ini, saya akan menjelaskan apa yang membuat STO dan ICO berbeda secara mendasar.

Untuk memahami perbedaan antara token keamanan dan utilitas, perlu untuk memahami esensi dari apa itu mereka, dan yang paling penting, tujuan dan kasus penggunaan mereka.

Prinsip token utilitas adalah memberikan pemegangnya akses langsung ke produk dan layanan perusahaan yang mengeluarkan token. Selain itu, penting untuk dipahami bahwa, sebagai alat, itu tidak dimaksudkan sebagai investasi. Harus ada use case khusus dalam sistem; dalam beberapa kasus, diskon atau bonus pada suatu produk atau layanan adalah suatu kemungkinan, tetapi sekali lagi hanya di dalam proyek itu sendiri.

Misalnya, token jenis ini tidak memberikan hak untuk berbagi dalam keuntungan perusahaan. Oleh karena itu, diasumsikan bahwa token utilitas tidak termasuk dalam undang-undang sekuritas. Ini sangat memudahkan proses proyek pergi ke ICO, terutama dalam hal hukum, secara signifikan memperluas basis pembeli token potensial.

Namun demikian, dapat diasumsikan bahwa dengan perkembangan startup, harga (dan nilai) dari token semacam ini dapat meningkat dengan meningkatnya permintaan untuk suatu produk atau layanan proyek. Dengan demikian, kegunaan token tidak mencegah proyek dari mengumpulkan sejumlah besar dari penjualan token mereka, dan itu memungkinkan pembeli token ini untuk kemudian dijual kembali di pasar sekunder dan menambah atau kehilangan modal mereka.

Namun, sejumlah besar seniman scam dengan cepat tertarik pada industri ini, dan ini berlaku tidak hanya bagi mereka yang dengan satu atau lain cara mencoba menipu dan / atau mencuri dari, proyek. Proyek-proyek itu sendiri sering pergi ke ICO dengan ide-ide yang agak ilusi, dan dengan satu tujuan tunggal - untuk menarik dan mengumpulkan investasi. Kemudian, dalam praktiknya, para investor peringkat-dan-file tidak memiliki perlindungan sama sekali. Banyak proyek tidak memenuhi rencana atau janji-janji mereka, beberapa hanya menghilang sama sekali atau menyerah pada pengembangan lebih lanjut.

Dalam menyimpulkan diskusi saya tentang ICO, saya harus mengatakan saya pikir metode mengumpulkan uang untuk proyek ini memiliki justifikasi yang kuat untuk yang ada, dan kemungkinan besar akan terus melakukannya dalam satu atau lain bentuk. Proyek yang bagus dan solid dengan tokenomics dan pemasaran yang tepat akan terus berkembang di komunitas mereka sendiri, dan akan selalu memiliki investor mereka. Selain itu, pasti akan ada proyek di mana token utilitas adalah model investasi yang cocok, dan di mana itu benar-benar bermanfaat. Memang, situasi secara bertahap telah membawa pasar ke titik mencari kompromi yang terutama menguntungkan investor dengan melindungi kepentingan mereka.

Sangat jelas bahwa semua pelaku pasar bergerak secara massal dari model ICO ke STO untuk menarik investasi. Masalah ini diangkat dalam percakapan pribadi dengan Artur Boytsov, Wakil Presiden Priority Token, salah satu agensi TOP-3 menurut evaluasi yang dipublikasikan di Hacker Noon dan Bitcoinist. Artur mengatakan bahwa STO atau IEO hari ini menunjukkan hasil yang sangat baik untuk proyek dan investor mereka.

Model STO Memasuki Pemandangan

Dari balik tirai penggalangan dana, STO kini telah muncul di tempat kejadian. Sekali lagi, token keamanan muncul di pasar selama lonjakan aktif ICO, dan metode menarik investasi ini telah dibahas sejak lama. Namun, sebagian besar, sampai saat ini, perusahaan menyatakan lebih banyak preferensi untuk ICO. Terus terang, ini biasanya dapat dijelaskan dengan keengganan untuk memberikan keuntungan yang signifikan kepada investor (yang akan saya tulis nanti) dan, sama pentingnya, untuk pergi melalui kerangka hukum yang lebih kompleks, yang diperlukan jika Anda memasuki STO dengan benar. .

Jadi, apa yang sebenarnya merupakan Penawaran Token Keamanan dan apa sebenarnya token keamanan itu?

Token keamanan, pada kenyataannya, dapat disamakan dengan sekuritas. Misalnya, mereka dapat memberikan pemiliknya kepemilikan, dan diatur sesuai dengan itu. Oleh karena itu, di AS, SEC telah memutuskan bahwa token keamanan tunduk pada undang-undang federal yang sama dengan sekuritas standar.

Jenis token ini dapat didukung oleh aset perusahaan, seperti saham, hak untuk menerima dividen, atau hak untuk memilih. Dan, tidak diragukan lagi bagi investor yang percaya pada perusahaan, ini adalah jenis investasi yang lebih transparan dan lebih aman.

Karena regulator keuangan menganggap jenis token ini sebagai sekuritas, pemegangnya dilindungi, dan, yang paling penting, diberikan hak nyata.

Ada tiga Kategori Utama dari Token Keamanan:

Token Ekuitas

Ketika menawarkan STO dengan jenis token ini, setiap token adalah setara dengan saham di perusahaan, sehingga memberikan pemilik hak suara dan dividen yang sama; pemilik ini dianggap sama dalam semua hal dengan pemegang saham aktual.

Cadangan Token Aset

Ini cocok untuk organisasi yang menjual barang fisik, seperti real estat, emas, dan sebagainya. Dengan demikian, token dapat dilindungi oleh cadangan aset dasar.

Token Hutang

Berbeda dengan tokenisasi saham atau aset, jenis token sekuritas ini pada dasarnya adalah surat hutang, dengan pembelian kembali token-token ini dari investor.

Seperti yang Anda lihat, kategorisasi ini sangat mirip dengan yang ada di pasar saham klasik. Selain itu, lebih sering daripada tidak, STO menawarkan kepada investornya manfaat asli: dividen, ekuitas, hak suara, hak atas distribusi keuntungan, hak penebusan (hak untuk membeli kembali) dan sebagainya.

Siapa yang Berinvestasi dalam STO?

Terlepas dari fungsionalitas token, mereka memiliki beberapa fitur fundamental yang penting, beberapa di antaranya membedakan yang dikeluarkan melalui STO versus ICO.

Pertama, token keamanan harus didaftarkan pada otoritas keuangan yang sesuai, termasuk yang memiliki yurisdiksi di negara penerbit dan geografi potensi penjualan (misalnya, SEC di AS). Ini adalah keuntungan utama karena memberikan keamanan tambahan dan transparansi bagi investor. Namun demikian, secara signifikan meningkatkan biaya hukum untuk proyek untuk mematuhi peraturan dan peraturan keuangan di pasar ini.

Kedua, fakta bahwa token sekuritas sama dengan sekuritas dalam ketentuan regulasi membatasi jenis investor yang dapat berinvestasi dalam jenis token ini. Bahkan, hanya investor yang terakreditasi yang dapat berinvestasi.

Ini mempersempit kemungkinan penawaran STO yang tersedia untuk penjualan publik. Sebagian besar ICO diarahkan untuk menarik sejumlah besar investor tanpa modal atau batasan geografis. Di sisi lain, rata-rata, setiap investor STO menghasilkan investasi yang jauh lebih besar dibandingkan dengan investor ICO. Pada saat yang sama, nama-nama beberapa investor STO sangat terkenal sehingga fakta dukungan keuangan mereka dapat menjadi peluang media yang sangat baik untuk memulai.

Jenis investasi yang lebih sah ini selalu mengarah pada pembatasan yang dapat menjadi signifikan bagi masyarakat umum dari investor swasta kecil, tetapi untuk investor profesional, sudah rutin dilakukan.

Opsi Lain - IEO

Alternatif lain untuk ICO sekarang muncul - Initial Exchange Offerings (IEO). Perbedaan utama antara metode-metode menarik investasi ini terletak pada peran kunci dari pertukaran, yang memilih di antara proyek-proyek yang paling menjanjikan dan dapat bertahan. Lima belas crypto-exchange telah, dalam satu atau lain cara, mulai bekerja dengan model investasi IEO di situs mereka.

Dengan ICO, daftar token di bursa mungkin tidak dilakukan segera, tetapi beberapa bulan setelah selesainya penjualan token. Dalam kasus IEO, pertukaran adalah mitra kunci bagi penyelenggara penjualan token alternatif sejak awal proses. Jadi, penyelenggara mengeluarkan token dan mengirimkannya ke bursa. Pertukaran tersebut, pada gilirannya, mendistribusikan aset digital di antara investor yang tertarik yang merupakan pengguna terverifikasi dari platform perdagangan.

Alih-alih investor ICO biasa mengirim dana melalui kontrak pintar, peserta IEO perlu mendaftar (dan, sebagai aturan, diverifikasi) di bursa, mentransfer dana ke akun dan, setelah penjualan token dimulai, beli koin dari bursa secara langsung.

Perjanjian antara pertukaran dan penyelenggara IEO dapat berisi berbagai kondisi: penjualan maksimum token per investor, harga aset yang ditentukan sebelumnya, hardcap dan softcap, persentase penjualan dan jumlah dana tetap untuk lantai perdagangan, distribusi biaya pemasaran, dll.

Share this post